Die positive Entwicklung der europäischen Aktienmärkte setzte sich im März fort. Die Rendite-Divergenz zwischen Europa und den USA im ersten Quartal ist die höchste über mindestens 10 Jahre. Der Euro hatte gleichzeitig sein schlechtestes Quartal gegenüber dem US-Dollar überhaupt.
Unter Strategien haben wir im Portfolio-Tool zwei Overlays hinzugefügt, die eine systematische Währungs-Absicherung und unser Markt-Timing verbinden. Für Investoren aus dem jeweiligen Währungsraum (Euro oder US-Dollar) wird die Performance bei Einsatz des Markt-Timings zusammen mit dem Währungs-Overlay gezeigt. Für einen Investor aus dem Euro-Raum hätte sich so die jährliche Rendite eines passiven US-Aktien-Investments in den letzten 11 Jahren fast verdoppelt. Ein Anleger mit Basiswährung US-Dollar, der in europäische Aktien investiert, hätte lediglich zu einem Viertel der Zeit sein Währungsrisiko absichern müssen, um ebenfalls seine jährliche Rendite signifikant zu erhöhen. Für die Emerging Markets sind die Ergebnisse ähnlich.